Это база, без которой невозможно оценивать свои инвестиции. Давайте разберем формулы максимально просто и наглядно — без сложных расчетов, но так, чтобы вы могли применить их на практике.
🧮 Главное правило
Доходность — это отношение прибыли к вложенным деньгам, выраженное в процентах. Все формулы строятся вокруг этой идеи.
💡 Универсальная формула:
Доходность = (Заработано / Вложено) × 100%
Часть 1. Доходность акций
У акций есть два источника дохода:
- Рост цены (купил дешевле — продал дороже).
- Дивиденды (компания делится прибылью).
📈 Доходность от роста цены (без дивидендов)
Если вы купили акцию и продали дороже:
| Показатель | Формула |
|---|---|
| Доходность = (Цена продажи − Цена покупки) / Цена покупки × 100% |
Пример: Купили акцию за 100 ₽, продали за 120 ₽.
(120 − 100) / 100 × 100% = **20%**
Вы заработали 20% от вложенной суммы.
💰 Доходность с учетом дивидендов (полная)
Учитываем оба источника дохода:
| Показатель | Формула |
|---|---|
| Полная доходность = (Цена продажи − Цена покупки + Дивиденды) / Цена покупки × 100% |
Пример: Купили за 100 ₽, продали за 120 ₽, за время владения получили дивидендов 10 ₽.
(120 − 100 + 10) / 100 × 100% = **30%**
Из них 20% — рост цены, 10% — дивиденды.
💵 Текущая дивидендная доходность
Показывает, сколько процентов годовых вам дает дивиденд от текущей цены акции.
| Показатель | Формула |
|---|---|
| Дивидендная доходность = (Дивиденд за год / Текущая цена акции) × 100% |
Пример: Акция стоит 200 ₽, компания платит 20 ₽ дивидендов в год.
20 / 200 × 100% = **10% годовых**
📅 Если акция была в собственности меньше года
Доходность приводят к годовому выражению, чтобы сравнивать с другими инвестициями.
| Показатель | Формула |
|---|---|
| Годовая доходность = Доходность за период × (365 / Количество дней владения) |
Пример: Заработали 10% за 180 дней.
10% × (365 / 180) = 10% × 2.03 = **20.3% годовых**
⏳ Если акция была в собственности несколько лет
Нужна среднегодовая доходность (CAGR) — она показывает, сколько вы зарабатывали в среднем каждый год.
| Показатель | Формула |
|---|---|
| CAGR = ((Конечная стоимость / Начальная стоимость) ^ (1 / n) − 1) × 100% |
где n — количество лет.
Пример: Купили за 100 ₽, через 3 года продали за 150 ₽, получили дивидендов 20 ₽. Конечная стоимость = 150 + 20 = 170 ₽.
((170 / 100) ^ (1 / 3) − 1) × 100% = (1.7 ^ 0.333 − 1) × 100% ≈ **19.3% годовых**
Ваш капитал рос в среднем на 19.3% в каждый год из трех.
Часть 2. Доходность облигаций
У облигаций два источника дохода:
- Купоны — регулярные выплаты процентов.
- Дисконт — разница между ценой покупки и номиналом, если купили дешевле.
💵 Текущая купонная доходность
Сколько процентов годовых вы получаете только от купонов относительно цены покупки.
| Показатель | Формула |
|---|---|
| Текущая доходность = (Годовой купон / Цена покупки) × 100% |
Пример: Купили облигацию за 900 ₽, годовой купон — 90 ₽.
90 / 900 × 100% = **10% годовых**
Обратите внимание: если бы купили за номинал (1000 ₽), доходность была бы 9%. А за 900 ₽ — уже 10%.
💰 Доходность от дисконта
Если вы купили облигацию дешевле номинала (например, за 900 ₽, а погасят за 1000 ₽), разница — ваш дополнительный доход.
| Показатель | Формула |
|---|---|
| Доход от дисконта = Номинал − Цена покупки |
Пример: Купили за 900 ₽, номинал 1000 ₽.
1000 − 900 = **100 ₽** дохода от дисконта
Если до погашения 5 лет, то годовая добавка от дисконта:
100 / 5 = 20 ₽ в год
🧮 Простая доходность к погашению (YTM — упрощенная)
Самая важная цифра для облигаций. Показывает полную годовую доходность, если держать бумагу до погашения.
| Показатель | Формула |
|---|---|
| YTM (упрощенно) = (Годовой купон + (Номинал − Цена покупки) / Лет до погашения) / Цена покупки × 100% |
Пример: Купили облигацию за 900 ₽. Номинал 1000 ₽. Годовой купон 90 ₽. До погашения 5 лет.
(90 + (1000 − 900) / 5) / 900 × 100% = (90 + 20) / 900 × 100% = 110 / 900 × 100% = **12.2% годовых**
Из них 10% — купоны, 2.2% — дисконт.
Часть 3. Как посчитать доходность за несколько лет (HPR)
Если вы владеете бумагой несколько лет, можно посчитать доходность за весь период владения (Holding Period Return, HPR).
| Показатель | Формула |
|---|---|
| HPR = (Цена продажи − Цена покупки + Все полученные дивиденды/купоны) / Цена покупки × 100% |
Пример для акции: Купили за 200 ₽, продали за 250 ₽, за 3 года получили дивидендов 30 ₽.
(250 − 200 + 30) / 200 × 100% = 80 / 200 × 100% = **40% за 3 года**
Это не 13.3% годовых, а именно 40% за весь срок. Для годовой доходности используйте CAGR.
📊 Итоговая шпаргалка
| Что хотим узнать | Формула |
|---|---|
| Рост цены акции | (Цена продажи − Цена покупки) / Цена покупки × 100% |
| Полная доходность акции (с дивидендами) | (Цена продажи − Цена покупки + Дивиденды) / Цена покупки × 100% |
| Дивидендная доходность | Дивиденд / Текущая цена × 100% |
| Годовая доходность (менее года) | Доходность за период × (365 / Дней владения) |
| Среднегодовая доходность (CAGR) | ((Конечная стоимость / Начальная стоимость) ^ (1/n) − 1) × 100% |
| Текущая купонная доходность | Годовой купон / Цена покупки × 100% |
| Простая доходность к погашению (YTM) | (Купон + (Номинал − Цена) / Лет) / Цена × 100% |
| Доходность за весь период (HPR) | (Цена продажи − Цена покупки + Все выплаты) / Цена покупки × 100% |
⚠️ Важное замечание о налогах и комиссиях
Все расчеты выше показывают «бумажную» доходность до вычета расходов. Реальная доходность всегда ниже.
Чтобы получить чистую доходность, нужно:
- Вычесть из дохода комиссии брокера (обычно 0.05–0.3% от сделки).
- Вычесть налог 13% (или 15%) с прибыли от продажи и с дивидендов/купонов.
- Для облигаций: налог на дисконт и купоны (если купоны не льготные).
Пример: Вы заработали по акции 20% «бумажных». Комиссия съела 0.2%, налог — 13% с прибыли. Реальная доходность:
20% × (1 − 0.13) − 0.2% = 20% × 0.87 − 0.2% = 17.4% − 0.2% = **~17.2%**
💎 Главный вывод
Правильный расчет доходности — это фундамент, на котором строится ваша инвестиционная стратегия. Научившись считать, вы сможете:
- Сравнивать эффективность разных активов (акция А vs акция Б vs облигация).
- Оценивать реальный результат своей стратегии, а не полагаться на «вроде бы выросло».
- Принимать решения: продать бумагу, которая приносит мало, и переложиться в более доходную.
Совет: Заведите таблицу в Excel, куда вносите свои сделки. Формулы там прописываются один раз, и дальше вы просто вставляете цифры — система посчитает всё сама.
Добавить комментарий